銀鴿（gē）進行股本以（yǐ）較為傳統的草漿文化（huà）理（lǐ）念紙白手起家（jiā），一步一步推進持續（xù）發展（zhǎn）為包含文化理（lǐ）念紙、產品包（bāo）裝紙和積極性紙三（sān）大類產（chǎn）品的質量更好造紙（zhǐ）術企（qǐ）業。公司正在向異常紙範圍出征。

   公司當前造紙術生產能力好像50關於（yú）萬（wàn）噸。在這當中文（wén）化理念紙生產能力26關於萬噸，為公司較為傳統（tǒng）的有關拳頭產品。當前關於該項業（yè）務範圍進一個步驟增加的宇宙空間最小，重點機遇源自於省內小（xiǎo）紙廠（chǎng）物競天（tiān）擇而進行超過的市（shì）場（chǎng）領域宇宙空間。

　　公（gōng）司於2005年進行首先生產產品包裝紙，當前具備3關於萬噸瓦楞原（yuán）紙和15噸箱板（bǎn）紙（zhǐ）的製造規模。借助探（tàn）索（suǒ）和達到（dào），產品（pǐn）包裝紙生產能力使用率一步一步推進使原有（yǒu）水平上升，產品贏利實際能力也取得使原有水平（píng）上升。產品包裝紙業務範圍結合了公司06年最重（chóng）點的增加點。積極性紙整體規模還進（jìn）行比較小（xiǎo），左不（bú）過約1.5關於萬噸生產能（néng）力。同時公司尚並未進一個步驟持續發展的規劃。

　　公司後來關於三年的淨利潤增加重點源自於關於三個層麵：一是現（xiàn）在已有的15噸箱板紙設備（bèi）在07年借助進行改造能夠擴至17關於萬噸整體規模；二是5關於萬（wàn）噸高（gāo）毛利息率的異（yì）常紙具體（tǐ）項（xiàng）目，周期2關於萬噸具體（tǐ）項目目前已經於06年11月度上班（bān），預測在07年10月加（jiā）以投產，大部分分的效能淨利潤將在08年年反映，2關於萬（wàn）噸異常紙加以投產（chǎn）後，將接著增添關於一條（tiáo）3關於萬噸的生產線，到期公司將（jiāng）轉變為（wéi）中國大陸（lù）異常（cháng）紙業務領域的車把某個；三是15萬高強瓦楞紙具體項目，關（guān）於該項目將在07年年初隨後上班，08年頭（tóu）發展加以投（tóu）產並進行首先呈獻（xiàn）投資回報率。

　　公（gōng）司於07年1月18日公布常務董（dǒng）事會決定，借助有關定向增加發（fā）行動議，並將正式提交董事擴大會議決定。這下（xià）子增加發行規劃借助非著名發（fā）表8000關於萬股，采訪3關於億元資本，可用於異常（cháng）紙具體項目和高（gāo）強瓦楞紙具體項目進行股本。

　　我們預測公司06年EPS為0.364元，增加（jiā）20.2%，07、08年EPS各自為0.476和0.585元，同比增加率（lǜ）實現30.7%和23%。

　　公司DCF估值（zhí）為7.52元。我們（men）進行表示11-13倍的（de）較為合理市盈率。整體絕對化估（gū）值（zhí）與比較而言估值，我們覺得公司較為合（hé）理價格在6.42—7.52元彼此之間，進行表示優先推薦額（é）定值（zhí）。

　　公司重點（diǎn）的潛在風險元素為原材（cái）料潛在風險和具體（tǐ）項（xiàng）目潛在風險。