經濟海（hǎi）嘯目前（qián）已（yǐ）經進行首先（xiān）摧逼（bī）大眾傳播業
2008年12月8日，有關（guān）旗下具備《洛杉（shān）磯日報》及《芝加（jiā）哥乒壇報》的美國其次大工業集團公司乒壇報企業公布，依據美國失敗法第11章，提出申請失敗（bài）結合。在公告進行問題（tí）後，該集團公司的進行（háng）操舵人（rén）、美國房地產大亨Sam Zell在關於（yú）一（yī）份工作人員備忘錄中分析：“為（wéi）什麽我們陷於如斯土地（dì）？如（rú）此說吧，容易（yì）金融（róng）危機如影隨形。記（jì）下來發生重要需要，而困難的經濟領域環境還進行護送著金融信用財政危機，公司（sī）自己（jǐ）難以啟齒再負責我（wǒ）們的債（zhài）權。”
而這深度Zell將乒壇報（bào）企業以工作人員加以持股的方（fāng）法私房化，話雖如（rú）此矮篤篤年份。現階段，乒壇報的資（zī）本估值約為76億美金，但債權高達129.7億，負債累累百分比高達170％。
Zell也因為這個原因轉變為說三道四人物眾矢之的，尤其是其在美國次貸財政危機進行迸湧後，仍挑（tiāo）選對乒壇報開（kāi）展高槓（gàng）杆私房化。
季（jì）報進行損失
乒壇報企業進行趨勢失敗，從2008年自此以後關於（yú）一份又關於一份重要的季報作出判斷，可以時段實際（jì）問題。
乒壇報企業正式公布的三份季（jì）報結（jié）果表（biǎo）明功績共同滑坡。在這當中，一季節運營額按年需要8％至9500萬美（měi）金，開展運（yùn）營淨利潤則需要21％至1.43億美金，在這當中包括（kuò）了關於一（yī）筆18.6億美（měi）金的非現款稅捐作（zuò）出調整產生的較為有益產生相應作用。而二季節運營額再按年跌6％至6700萬美金，淨（jìng）利潤亦跌4％至1.68億（yì）美金，在這當中還撇除外高達38億美金（jīn）善意衝減和有形資本持續減值的產生相應作用。到三季節，運（yùn）營額（é）亦跌10％至1.22億美金，淨利潤發生（shēng）83％的年比年跌幅，僅為3700萬美金。
這再一次證（zhèng）明欣欣向榮國度市場領域的工業衰落。
依據NAA（Newspaper Association of America，美國（guó）工業海協會）給予的相關數值，美國（guó）白報紙的讀者群數額在以往關（guān）於十年始終在緩（huǎn）緩需要。NAA進行表明，1998年（nián）美國的成年好意思（sī）為1.34億，在這當（dāng）中（zhōng）有58.6％是白報紙的黑（hēi）黝黝讀者（zhě）群（去除星期版讀者群，持續下同）；到2000－2003年代，美國成年好意思躍居（jū）到1.4億身邊人，但黑黝黝查看（kàn）白報紙的成年人成比例的需（xū）要（yào）至54％-55％間；從2004年（nián）進行首先，雖然美國成（chéng）年好意思從（cóng）1.46億相對大幅進行增長至2007年的1.54億（yì），但在這當中黑黝黝查看白報紙的好意思到2007年需要到48.4％。換（huàn）言之，10年以往，成年人的讀報成比例的需要一（yī）成，美國工業黑黝（yǒu）黝查看食指沒有了（le）500萬（wàn）。
這一數值好似（sì）很瘮得慌（huāng），讀者群的進一步降低不用美國工業在以往關於十年才需麵臨的新（xīn）進行衝突。用數據思（sī）考上，自1964年自（zì）此以後，美國成年（nián）好意思的讀報成比例的（de）始終在需要。 NAA表明，1964年美國黑黝（yǒu）黝查看白報紙的成年讀者群占成年好意思的80.8％，但到1997年（nián），這一成比例的目前已經接連不斷關於三年不可企及60％。
與讀者群數額進一步降低認為的，是廣告辭增加加以變得緩緩甚至還（hái）會向下。NAA進行表明，1950年美國報章雜誌的（de）進行打印（yìn）廣（guǎng）告辭記下來僅為20.7億美金，雖然到2007年（nián），進行打印廣（guǎng）告辭記下來已高達422億美金，當時進（jìn）行打印廣告辭記下來增加率需要9.4％，這甚至還會進行進步了2001年因為9·11什（shí）件兒與團結網經濟領域白沫沒有後（hòu）9％的需要大（dà）幅度。
這（zhè）終於Zell進（jìn）行嚐（cháng）試進行報告工作人員、廣告辭商與業務（wù）範（fàn）圍合作夥伴以致美（měi）國大眾日報的（de）記敘文。“我們與其（qí）說他（tā）全部大眾傳播企業（yè），甚至還會與全國範圍內（nèi）各經濟領域單位數額持續增添的、陷於困處（chù）的企業，麵臨（lín）同（tóng）樣地的進行離間。用數據思考上我們與（yǔ）其說他美國公（gōng）司相同，對經濟領域即將步向哪裏認為（wéi）進退（tuì）失據，亦對我們的業務範（fàn）圍在衰落下的抗壓實際能力加以（yǐ）所知未幾。”Zell在以上備忘（wàng）錄中說。
數值（zhí）夠意思已證明乒壇報企業的對經濟領域的臉皮薄度。去歲Zell在統一乒壇報企業時，曾（céng）覺得這宗貿易非常（cháng）較為有益持（chí）續可圖，隻需（xū）廣告辭記下來不發生進行進步（bù）3％的年跌幅，就能相對大幅贏利；若年跌幅繼（jì）續維持在6％四山五嶽，則（zé）仍能進出（chū）平（píng）均（jun1）。不過乒壇報企業（yè）單是三季節的廣告辭記下來，就已需要了19％。
債權遺禍
同（tóng）樣地在2007年終易主，新（xīn）聞集團公司－道瓊斯有關旗下的《華（huá）爾街人（rén）民日報》卻錄得發表量的小幅進行增長。依據美國（guó）發表量進行統計局10月底（dǐ）的相關數（shù）值，貴（guì）報（bào）的個人自身付錢選購（gòu）進行環流量增加進行進步2.4％，《衛報（bào）》則稱《華爾街人民日報》的發表量在以往全年繼續維持發表量（liàng）踏踏（tà）實（shí）實。而新聞集團公司2008年11月5日公布的2009年有關財（cái）年一（yī）季報（bào）結（jié）果（guǒ）表（biǎo）明，其源自（zì）白報紙與相關信息服務的記下來從去歲的9300萬美金進行增長（zhǎng）時至今日年的1.34億美金。與（yǔ）之進行比較，乒壇報企（qǐ）業有關旗下報章雜誌的付錢進行環（huán）流（liú）量（liàng）卻在三（sān）季節（jiē）需要了2％。
譏諷的是，《紐（niǔ）約客》進行記錄了Zell在（zài）2007年統一乒壇報企業時的豪言：“（新聞集團公司常務董事長）魯伯特·默多（duō）克（為統一（yī）道瓊斯（sī））發展了高高的物價，為的是讓他（tā）的統一較為有益持續可圖，全（quán）部一定要實現容易，或好像容易的規範標準。而這陣兒統一的取得成功不有必要我們做成（chéng）盡善盡（jìn）美，我們的統一不要進行（háng）傾倒於白報紙讀者群數額的進行（háng）增長。”
這有必要持續回放Zell對那時紐交（jiāo）所上市的乒壇（tán）報企業，進行開始的（de）私房（fáng）化認為。2007年4月，Zell以每（měi）張（zhāng）34美金的物價，向乒壇報企業的董（dǒng）事提到私房化提出建議。混凝土進行操作是，老大當前階段小董事具有（yǒu）的1.26億股（gǔ）普（pǔ）通股將取得每張34美金的現款對價（jià），這有必要費（fèi）用42.84億美金，而Zell僅取出了2.5億美金現款，其它的資本將從激增貸款取（qǔ）得。在2007年二季節順利完成老大（dà）當前階段作為後，剩餘的乒壇報企業董事在其次（cì）當（dāng）前階（jiē）段同樣地取得每張34美金的現款對價，Zell出於這個原因再發展6500萬美金給（gěi）予支持統一作為。Zell在兩當前（qián）階（jiē）段的個人自身說道現款發展僅為3.15億（yì）美金，按（àn）照默多克為統一道瓊斯進行繳納（nà）的50億美（měi）金，實在降（jiàng）價。
但統一對價遠超過於此（cǐ）。同樣地依據以上規劃，另外還有其中一個當時（shí）從無到有設立起來的工作人員加以持股規劃，以每張28美金的對價統一2.5億股乒壇報企業普通股。這（zhè）單排動進行費用（yòng）達70億美金，資本源自乒壇（tán）報企業的資本達到貼息貸款，而Zell不要（yào）掏關（guān）於一分錢。接下來工作人員加以（yǐ）持股規劃選購的股（gǔ）子將與Zell在以上兩當前階段統一的（de）股子統一，順利完成對乒壇報（bào）企業的私（sī）房化。
貿易在2007年12月20日順利完成。這形成了美（měi）國更加最大的工作（zuò）人員加以持股工業集團公司，還有總對價約130億美金的債權（包含摩根大通和摩根士丹（dān）利無保護債務人100多億美金的高等貼息（xī）貸款，還有美林有價證券16億美金過橋貼息貸款）。在2008年12月8日的失敗通知書中，乒壇報企業進（jìn）行露出自去（qù）歲自此以後，僅進行歸還了大概10億美（měi）金的貸款。《華爾街人民日報》進行露出乒壇（tán）報企業年份隻不過（guò）意思意思即將（jiāng）付10億（yì）美金。
財務管理加以變得薄弱令（lìng）乒壇報企業（yè）的工（gōng）作人員對Zell的負責人實際能力深為鬱鬱不樂，這也進行引起外部齟（jǔ）齬增長。《洛杉磯日（rì）報》老（lǎo）鼻子在任與前人通訊員於2008年9月（yuè），進行開始麵向Zell和乒壇報企業的進行詞訟，決（jué）定後人“對公司（sī）（養老）資（zī）金的錯誤百出進行管（guǎn）理和對公（gōng）司實際價值的沒有”。表示以上有關原告的辯護律師Phil Gregory指，Zell減少了（le）乒（pīng）壇報企業有（yǒu）關旗下各傳播媒體數以百計的職務，破壞了公司在（zài）大眾傳播界的市（shì）場競爭力和較好名聲，更令公司陷入債權泥潭，公司養老資（zī）金需要麵對極高潛（qián）在風險。
進行詞（cí）訟令Zell強大的負責人風骨與乒壇報（bào）企業的摘（zhāi）編文（wén）化理念較為絕對進行趨勢起義。著名聲明“我無知道（dào）怎麽樣把普利策獎貿易成現款”的Zell，令外邊進行質問（wèn）乒壇報企業的新聞（wén）質量水平需要。這針對進行環流量跌跌不了的乒（pīng）壇報企（qǐ）業有關旗下貴報刊，是財務管理（lǐ）實際問題除此之外的重要一擊。
四顧無人接盤的（de）結合潛在風險
裏裏外外齟齬進（jìn）行迸（bèng）湧，到最後進行風力乒壇報企業依照美國失敗法第（dì）11章，提（tí）出申請開展債權結合。與美國（guó）失敗法第7章（zhāng）不同樣，依照（zhào）第11章開展失（shī）敗結合，不要開展資本預算，可在對債（zhài）權開展結合的大前提下，保持對公司的開展經營。
這程子的較（jiào）為知名百合花飾，是雷曼弟兄在去歲9月的（de）失敗，其亦依照第11章開展債權結合（hé），與此同時盡力去完（wán）成繼續維持公司客運接著。可以（yǐ）針對頂點依靠金融信用的投行具體地（dì）說，進行趨勢失敗和接下來的世界業（yè）務範（fàn）圍革命，已（yǐ）令其作為了“鹹魚翻生”的或許（xǔ）。
乒壇報企業則表明，與債務人的討價還價始終在開展，但（dàn）公司（sī）將接著開展運營有關旗下的報章雜誌、電視廣播台與網站業務範圍，廣告辭客戶的受益匪淺也會取得保證。不過，因為工作人（rén）員加以持股規劃是債權組成的關於一部分，Zell決定，“工作人員加以持股規劃是開展全（quán）部量體重組的關於（yú）一部分，因為這個原因加以持股規劃的實際價值與長時間虛構角（jiǎo）色將在結（jié）合完整過程中被（bèi）再一次識別”。這表明工（gōng）作人員的受益匪淺有或許加以受損。
實際問題還參加，最初時候私房化的出錢組成，令Zell僅積極投入了3個（gè）多億美金。若結合乒壇報企業意味著著（zhe）要其（qí）持續投資，關於這位同（tóng）樣地（dì）受美國物業產市場（chǎng）領域持續崩盤產生相應作用的富翁，實行意取出數量多少現款？就債權結（jié）合除此之外，有沒有另外還有其餘挑選的懷疑，乒壇報企業（yè）作出回複稱，公司會（huì）積（jī）極探索其餘的或許性，出於這個原因（yīn）將與債務人、董事就長時間結（jié）合具體方案繼續維持進行合作。“大家要（yào）明白，這是在其中一個演變（biàn）的市場領域環境中開展（zhǎn）的重要結合，在過去關（guān）於（yú）數月（yuè）我們可以能取得進一個步驟的看透”。
不過，美國（guó）乒壇報企業結合的或許性可能未幾（jǐ）。革命有（yǒu）關旗下報章雜誌是本年度一年四季度自（zì）此以後老鼻子美國工業集團（tuán）公司挑選（xuǎn）的美國華工，但伴隨相關過程推進美國發生30份待價而沽的人（rén）民日報，在（zài）進行起伏性不足的環境下（xià），革命資本（běn）的高難度持續（xù）進行增長。工業公司E.W. Scripps就（jiù）在本月把具備149日曆史的《洛基山新聞（wén）報》上市進行銷售，但時至今日四顧無人清（qīng）楚說明表示接盤打算。
再說狀況還在逆轉。惠譽額定值本月指，過去美國（guó）工（gōng）業的金（jīn）融（róng）信用進（jìn）行食言潛在風險將進行增長，很或許一部分（fèn）城市將僅此而（ér）已有人民日報。穆迪則較為（wéi）謹飭表明，雖然其亦預料老鼻子工業公司（sī）過去進行食言（yán），但預計大部分大會挑選債權結合，而非（fēi）需要需要（yào）。因為這個原因，需要抄底工業的進行股本人和投機（jī）倒把者，或是還（hái）會等候。與此同時，與乒壇報企業比賽債權結合可用資源的公司，數額將增（zēng）添。
而Zell統治後的民心違反（fǎn）實際問題也（yě）未加以解決。乒壇報企業清楚（chǔ）說明回答，Zell和其工（gōng）作團（tuán）隊將接著（zhe）負責（zé）人乒壇報企業。這陣兒，Zell對別稱進行離間其權威的女攝（shè）影師師宣傳粗口的鱗（lín）爪，還在網站Youtube中流傳。關於（yú）這位CEO要怎麽樣使原有狀況變得更好瓦解土崩離析計程車氣，和公司債權將（jiāng）怎（zěn）麽（me）樣（yàng）取得成（chéng）功結合的實際問題相同，“白（bái）卷在風（fēng）中飛揚（yáng）”。
