山鷹紙（zhǐ）業與青島海爾零構件進行采購著名公司訂約了《發展戰略進行（háng）合作車架議定書》,議定（dìng）書雙邊就開始進行長（zhǎng）時（shí）間進行合作實現意（yì）向性,議定書由公司與海爾進行采購於2016年12月21日進行簽訂（dìng）。議定（dìng）書雙邊擬借助各（gè）個方（fāng）麵發展戰（zhàn）略進行合作,尋找全球範圍遙遙領先（xiān）的家電產（chǎn）品（pǐn）產品包（bāo）裝從整體上看（kàn）實（shí）施方案（àn）。

　　重點角度:

　　1.產品包裝業務範圍一步一步推進發力

　　這下子（zǐ）議定書（shū）,公司將向海爾進行采購給予包含中高級瓦楞紙及瓦（wǎ）楞紙板、加以緩衝產品包裝材料等的產品（pǐn）包（bāo）裝材料,與此同時依據海爾進行采購的有（yǒu）必（bì）要,能夠為海爾進行采購給予相（xiàng）關產品的從整體上看產品包裝實施方案。海爾（ěr）進行（háng）采購可以將關於四個地理區域市場領域每一年（nián）總數約4關於億元（yuán）普通人幣的進行采購重量給予給山鷹紙業或關於其子（zǐ）公司,進行（háng）合作限期為6年（nián）。 我們（men）覺得這下子議定書（shū）的訂約進行貨（huò）單了公司在產品包（bāo）裝業務範（fàn）圍層麵的主要優勢。公司是中國大陸當前一小部分具備廢紙統一途徑、產品包裝原紙（zhǐ）生產、紙板紙箱（xiāng）生產的企業某個,行業領（lǐng）域鏈更為完整（zhěng）。進行限度2016H1,公司瓦（wǎ）楞箱板紙箱生日產量5.12億正方形米,產銷量5.1億正方形米,管理率99.76%。當前產品包裝用（yòng）紙（zhǐ）市（shì）場領域供求聯係不足,下流拿貨推動（dòng）力量較強,產品包裝（zhuāng）用（yòng）紙價錢進行興起的效率快、寬度大,山鷹更為完整的行業領域鏈（liàn）結構能（néng）夠需要公司的產品包裝業（yè）務範圍保持穩定開展經營。

　　2.元旦後下流仍有補存貨實際需要

　　受環境保護（hù）限產還有廢紙價（jià）錢進行興起的產生相應作用（yòng）,本周紙價（jià）仍展示穩中小（xiǎo）幅進行興起的發展趨（qū）勢。當前華南、西南區域市場（chǎng）領域提供仍顯不足（zú）,到處區瓦楞紙及箱板紙存貨天（tiān）數（shù）均需要到5天身邊人。與此同時持續受限產還有紙品造價的產（chǎn）生相應作用,瓦楞紙及箱板紙（zhǐ）市場領域仍然存在搶貨（huò）、囤貨要樣兒,紙企存貨較（jiào）為普遍低（dī）位正常運轉。本周周初有一部分紙企下調紙價100-200元/噸。 我們覺（jiào）得伴（bàn）隨相關過程推進年初好像,下流工場預（yù）測在（zài）1月中旬交叉（chā）將參加停工加以放假情況,實際需要將以補存貨中（zhōng）心。

　　下（xià）結論:

　　山鷹紙業是A股瓦楞箱板紙業務領域車把,是中國大陸一小部分具備廢紙招生途徑、原（yuán）紙生產、紙板紙箱生產的企業某（mǒu）個,具（jù）有更為完整的行業領域鏈。這下子與海爾進行采購訂約進行合作議定書,闡明了公司在產品包裝業務（wù）範圍層麵具有主要優勢。我（wǒ）們預（yù）測公司2016~2017年的EPS各自為（wéi）0.07元/股和0.21元/股,與之對應的PE各自（zì）為50x和17x,保持公司“著名優先推薦”額定值。